Az idei év elején a nemzetközi energiapiacokon látott ármozgások ismét rámutattak arra, hogy az időjárás, a geopolitika, a termelési mix és a pénzügyi környezet egyszerre alakítja a hazai vállalati és önkormányzati energiabeszerzés mozgásterét.
Villamosenergia-piaci hírek
Forward piac – enyhülő árak, de megmaradó regionális prémium
A német Cal-26 jegyzés a 90 EUR/MWh közeli szintről 80 EUR/MWh környékére csúszott vissza. Ennek fő okai:
- enyhe időjárási előrejelzések
- jelentősen csökkenő TTF gázár (26–27 EUR/MWh, 20 havi mélypont közelében)
- erős szélerőművi termelési kilátások
A hónap közepére a német határidős ár 83–85 EUR/MWh sávban stabilizálódott.
Magyar sajátosság:
A hazai határidős termékek tartós prémiumot tartottak a német piachoz képest.
- EEX HU Base Jan-26: 127–130 EUR/MWh
- Q1-26: 118–121 EUR/MWh
- YR-26: 103–106 EUR/MWh
Ez azt mutatja, hogy a dél-kelet-európai régió téli kockázatai továbbra is beárazottak maradtak. A német piaci korrekció önmagában nem jelent automatikus hazai árzuhanást. A magyar prémium strukturális:
- hálózati korlátok
- régiós kínálati szűkösség
- atomerőművi kiesések (pl. Paks)
- délkelet-európai erőművi leállások
A beszerzési stratégia ezért továbbra sem másolható egy az egyben a német benchmark alapján.
Spot piac – időjárás dominálta árképzés
2025 decemberében Európa nagy részén csökkentek a másnapi árak:
- 6–10 °C-kal az átlag feletti hőmérséklet
- csökkenő villamosenergia-kereslet
- ünnepi időszak miatti ipari visszaesés
- Németországban +20% szélerőművi termelés
- Franciaországban +12% atomtermelés
Eredmény:
- EPEX DE havi átlag: 93,47 EUR/MWh
- HUPX havi átlag: 115,84 EUR/MWh
A spot árak továbbra is erősen időjárásfüggők. A vállalati és önkormányzati szereplők számára ez azt jelenti:
- nagyobb kitettség spot-indexált szerződésekben
- megnövekedett árkilengési kockázat
- a termelési és fogyasztási profil összehangolása (pl. napelem + tárolás) egyre nagyobb jelentőségű
Olaj-, földgáz- és devizapiaci hírek
Brent olaj – kínálati enyhülés
A Brent határidős jegyzés 60 USD/hordó környékére csökkent.
Fő tényezők:
- Venezuela 30–50 millió hordó olajszállítása az USA-ba
- orosz exportkorlátozások esetleges enyhülésének lehetősége
- globális kínálati bővülés
Ez mérséklő hatással van a földgáz és a villamos energia határidős jegyzésekre is.
Európai földgáz – 20 havi mélypont közelében
A TTF ár január elején ~28 EUR/MWh körül alakult (26,8 EUR/MWh körüli mélyponttal).
Kínálati tényezők:
- rekordmagas amerikai gázkitermelés
- 28%-kal növekvő LNG-import Európába
- stabil norvég vezetéki szállítás
Ugyanakkor:
- a készletszintek az ötéves átlag alatt maradtak
Az alacsony TTF nem jelent automatikus hosszú távú biztonságot. A tárolói szintek és a geopolitikai kockázatok továbbra is befolyásolják a forward görbét.
EUR/HUF – stabil, de nem várható jelentős erősödés
Az euró–forint árfolyam ~385 körül alakult.
Elemzői várakozások:
- negyedév végére: ~389
- egy éven belül: ~400
Az MNB-től nem várható rövid távon kamatvágás. A devizakockázat az energiaár mellett továbbra is jelentős tényező. A fixált ár mellett a devizapozíció kezelése is kulcskérdés lehet.
Mit jelent ez a gyakorlatban?
Az idei év eleje három fontos üzenetet hordoz:
- Az időjárás még mindig piacmozgató tényező.
- A magyar piac strukturálisan prémiumos a némethez képest.
- A földgáz jelenleg olcsó, de nem kockázatmentes.
Önkormányzati és vállalati döntéshozók számára ez azt jelenti:
-
időzítés kulcskérdés a 2027–2028-as beszerzéseknél
- a rugalmasság (tárolás, fogyasztásmenedzsment, profiloptimalizálás) egyre nagyobb értéket képvisel